美国6月PCE意外转负为2020年以来首次，二季度GDP表面放缓但内需创两年新高

火星财经消息，7 月 30 日，今日公布的美国 6 月 PCE 物价指数环比下降 0.1%，为 2020 年疫情暴发以来首次出现月度负值，同比涨幅由 5 月的三年高点 4.1% 放缓至 3.7%；核心 PCE 环比仅上涨 0.1%，同比由 3.4% 降至 3.3%，但仍连续第六年高于美联储 2% 目标。通胀降温主要得益于美伊临时停火协议后油价回落。消费端表现强劲：6 月经通胀调整后的消费者支出环比增长 0.4%，追平 2025 年 7 月以来最高增速。二季度 GDP 年化增速虽从一季度的 2.1% 放缓至 1.5%，但剔除净出口、库存和政府支出的国内私人最终销售指标增长 3.9%，较一季度翻倍以上，创 2023 年初以来最高水平，占经济约三分之二的消费者支出更从 0.5% 跃升至 3.2%。 低失业率、减税政策及 AI 投资热潮共同支撑家庭消费和企业资本开支。不过能源价格仍是下半年核心风险——二季度普通汽油均价达每加仑 4.22 美元，远高于冲突前不到 3 美元的水平，本月油价再度攀升。宝洁等消费品公司已观察到消费者对价格更为敏感。GDP 报告发布前一天，美联储以 9 比 3 的投票结果维持利率在 3.5% 至 3.75% 不变，三名地区联储主席投下反对票并主张加息 25 个基点，沃什称「经济展现出令人印象深刻的韧性」。加息阵营扩大凸显内部分歧加剧。