华尔街机构维持四家加密公司买入评级：估值逻辑转为AI基础设施资本市场工具等

火星财经消息，5 月 19 日，多家华尔街机构周一对加密企业给出一致判断：市场仍在用传统交易平台估值方式看待这些公司，但它们实际上已逐步转型为 AI 基础设施、资本市场工具和数字金融平台。Benchmark、TD Cowen 与 Mizuho 周一分别维持对 Bitdeer、DeFi Technologies、Strive 和 Gemini 的「买入」评级，尽管部分目标价因行业估值压缩而下调。 其中，Benchmark 认为 Bitdeer 最大价值在于其覆盖美国、挪威、不丹等地、总规模约 3GW 的全球电力资源组合。分析师指出，随着 AI 数据中心需求爆发，电力正成为稀缺资源。公司位于挪威的 Tydal 项目预计可提供约 180 兆瓦 AI 算力托管容量，目前正与潜在大型租户进行高级阶段谈判。与此同时，Bitdeer AI 云业务年化经常性收入已从今年 1 月约 1000 万美元增至 4 月底约 6900 万美元。 Benchmark 还指出，DeFi Technologies 正从资产管理公司转向数字资产资本市场基础设施平台。其 CEO 表示，未来稳定币、现实世界资产（RWA）代币化及数字证券发行都需要托管服务，公司计划在今年第三季度推出自研托管系统。此外，其机构场外交易业务 Stillman Digital 一季度交易佣金同比增长 38%。截至一季度末，公司持有约 1.56 亿美元现金、稳定币及加密资产，而当前市值约为 2.75 亿美元。 另一方面，TD Cowen 上调 Strive 目标价至 30 美元，原因是其创新性的「每日分红」永久优先股设计有望提升比特币积累效率。Mizuho 则认为 Gemini 正从单一加密经纪平台转型为多元化金融市场平台。尽管一季度交易量下滑逾 50%，Gemini 交易收入却基本持平，显示其收入结构正从高波动现货交易转向信用卡、预测市场及清算等更稳定业务。分析师认为，这类公司未来更接近传统金融基础设施企业，而非单纯加密交易平台。