杰富瑞：中国AI进入Token消耗扩张期，低成本模型重塑竞争格局

火星财经消息，6 月 23 日，杰富瑞在 6 月 22 日发布的 AI 系列报告中称，随着代码、Agent、办公和内容生成场景加速普及，AI 使用正在从「聊天」转向「工作流」，推动 Token 消耗快速增长。OpenRouter 数据显示，截至 6 月 22 日前一周，平台 Token 消耗环比增长 4.7%，达到 46.7 万亿。 在这一趋势中，中国模型的份额正在扩大。报告称，在 OpenRouter 口径下，中国模型当周 Token 消耗为 18.8 万亿，高于美国模型的 5.8 万亿。DeepSeek V4 Flash 以 4.94 万亿 Token 排名第一，其后是小米 MiMo-V2.5、MiniMax M3 和腾讯 Hy3 preview。 这一变化背后，是中国模型在性能和成本之间取得更具竞争力的平衡。杰富瑞称，中国模型与美国模型的智能差距正在收窄，而 API 调用成本仅为美国模型的一小部分。报告将这种成本优势归因于 MoE、注意力机制优化以及更高的模型算力利用率。 不过，Token 使用量上升并不意味着支出同步上升。杰富瑞的 Silicon Data LLM Token Expenditure Index 在 6 月 14 日至 19 日期间维持在 1.64 至 1.68，低于 5 月 31 日的 2.04，显示企业和开发者在扩大调用量的同时，也在转向更便宜、更高效的模型。 杰富瑞认为，这种「更多调用、更低单价」的组合将利好百度、阿里巴巴、腾讯、金山云、AI Labs 以及快手可灵等公司。云服务商将受益于模型调用和 MaaS 需求增长，AI 应用则有望在代码、Agent、办公软件和中长内容生成中找到更明确的商业化路径。 报告特别提到，火山引擎即将举行 FORCE 大会，市场将关注豆包大模型日 Token 消耗、订阅套餐定价、Seedance 2.0、TRAE、Arkclaw、Coze 等代码和 Agent 产品进展，以及 MaaS 收入目标。腾讯方面，微信 AI「小微」正在小规模测试，杰富瑞预计其可能在 2026 年第四季度正式发布。 应用端的用户基础也在扩大。5 月全球 AI 移动应用月活排名中，ChatGPT 仍以约 9.58 亿位居第一，但中国应用已占据多个前列位置，包括豆包、Qwen、夸克、DeepSeek 和元宝。报告认为，中国 AI 应用下一阶段的关键，将从用户增长转向高频场景渗透和商业化。 长期来看，杰富瑞引用 F&S 和 CAICT 数据称，中国大模型市场预计 2024 年至 2030 年复合增长率约为 64%，到 2030 年规模将超过 1000 亿元人民币。企业端和本地部署预计将成为主要收入来源。