Bernstein上调Robinhood目标价至160美元：预测市场收入将超越加密业务

BlockBeats 消息，7 月 20 日，投行 Bernstein 将 Robinhood（HOOD）目标价从 130 美元上调至 160 美元，并维持「跑赢大盘」（Outperform）评级。该机构认为，Robinhood 有望受益于预测市场、永续合约、代币化股票及算力相关市场等新兴交易领域的发展，未来两年市场规模可能超过 700 亿美元。 Bernstein 预计，2026 年第二季度将成为 Robinhood 预测市场收入首次超过加密业务收入的季度。机构模型显示，Robinhood 该季度预测市场收入约为 1.5 亿美元，较第一季度的约 1.04 亿美元增长；同期加密交易收入预计环比下降约 38%。 Bernstein 指出，Robinhood 旗下获 CFTC 许可的预测市场交易平台 Rothera 自 5 月底上线以来，已处理超过 35 亿份合约，其中世界杯相关市场贡献约 93% 的交易量。目前 Rothera 已成为全球第四大预测市场平台，约占 Robinhood 事件合约交易量的 16%，其余交易主要通过 Kalshi 完成。 该机构预计，Robinhood 预测市场收入未来将以 64% 的复合年增长率增长，到 2028 年达到 17 亿美元。 与此同时，Bernstein 下调了 Robinhood 2026 年加密交易收入预期，降幅达 49%，原因是上半年行业交易量低于预期。不过，该机构认为加密市场疲软更多属于周期性调整，若比特币价格出现反弹，可能成为额外上涨催化剂。 Bernstein 认为，Robinhood 最大的竞争优势在于用户分发能力。目前平台拥有约 2700 万资金账户和 1400 万月活用户，能够以较低获客成本快速推出新交易产品。 此外，Robinhood 基于 Arbitrum 的 Layer2 网络 Robinhood Chain 已于 7 月 1 日上线，目前总锁仓价值（TVL）突破 4 亿美元，年化 DEX 交易量约 2000 亿美元，链上手续费收入约 5000 万美元。Bernstein 预计，预测市场、永续合约及 Robinhood Chain 等新业务将在 2028 年贡献约 23% 的公司收入。