Benchmark上调Hut 8目标价至195美元
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Benchmark大幅上调比特币矿企Hut 8目标价至165美元
Odaily星球日报讯 Benchmark 将比特币矿企 Hut 8（HUT）目标价从 85 美元上调至 165 美元，理由是该公司正在加速 AI 数据中心业务商业化，并已获得总计 168 亿美元的 AI 基础设施长期合同价值。分析师 Mark Palmer 表示，Hut 8 旗下位于得州的 Beacon Point AI 数据中心园区商业化进展“改变了公司的估值逻辑”，大幅提升了项目价值。 目前，Hut 8 股价约为 97 美元，Benchmark 的新目标价意味着约 69%的上涨空间。此前该股在过去六周内累计下跌近 30%。 据 Benchmark 测算，Beacon Point 园区一期重新设计后将支持 352MW IT 容量，较最初 224MW 规划提升 57%。该项目一期租约基础期限价值约 98 亿美元，预计年化净运营收入约 6.55 亿美元。 此外，Hut 8 与 Fluidstack 签署、并获得 Google 支持的 River Bend 数据中心租约价值约 70 亿美元。两项合同合计基础期限价值达到 168 亿美元，若租户执行双方包含的 5 年续约选择权，潜在总价值可能升至 428 亿美元。（The Block）
资源充足却无法自行检测？Benchmark合伙人质疑Anthropic推动限制模型蒸馏
Odaily星球日报讯 Benchmark 合伙人 Chetan Puttagunta 在 X 平台发文表示，Anthropic 公开呼吁加强对 AI 模型蒸馏的监管令人感到困惑，他表示 Anthropic 目前是一家估值约 1 万亿美元、拥有大量技术和资金资源的公司，按照其描述的规模，所谓“大规模蒸馏攻击”理论上应该较容易被识别和追踪，如果 Anthropic 选择限制相关行为，真正的成本可能并非技术能力不足，而是放弃部分 API 收入。“唯一需要付出的成本似乎是减少相关 API 业务收入。” 此前，Anthropic 等 AI 公司持续关注模型蒸馏问题。模型蒸馏通常指利用一个大型模型（教师模型）的输出结果训练另一个模型（学生模型），以降低成本、提升效率。部分 AI 公司担忧，竞争对手可能通过大量调用 API 获取模型输出，用于训练自身模型，从而绕过原始研发投入。而 Puttagunta 的观点认为，AI 行业围绕模型蒸馏的争议，本质上涉及商业利益、开放竞争和知识产权保护之间的平衡。对于领先 AI 公司而言，如何在保护核心技术与维持开放生态之间找到平衡，将成为未来行业竞争的重要议题。
Hut 8二季度AI数据中心业务加速，949MW算力租约对应266亿美元合同价值
Odaily星球日报讯 比特币矿企 Hut 8（纳斯达克/多伦多证券交易所代码：HUT）公布 2026 年第二季度财务业绩。公司表示，围绕能源基础设施、数字基础设施和 AI 算力的“电力优先（power-first）”战略取得重要进展，目前旗下 AI 数据中心业务已形成 949MW 已签约 IT 容量，对应约 266 亿美元基础合同价值。位于美国的 Beacon Point 园区完成第二份 352MW AI 数据中心租赁协议签署，与此前第一阶段租户为同一家高投资级客户。该 15 年期租约预计带来约 98 亿美元基础合同价值，以及约 6.55 亿美元年均 NOI，使该园区累计基础合同价值达到约 196 亿美元，年均 NOI 约 13 亿美元。 在比特币资产管理方面，Hut 8 完成 2 亿美元比特币抵押信贷额度再融资，将债务成本从 9%降至 7%，并释放约 3300 枚 BTC 抵押品。公司表示，在完成 1.5 亿美元 Coatue 可转债转换后，母公司层面已无一般追索债务。 财务方面，Hut 8 二季度实现营收 7490 万美元，同比增长约 81%。其中，ASIC 算力、AI 云和传统云业务贡献 7250 万美元；数字基础设施业务贡献 130 万美元；电力发电及管理服务收入为 120 万美元。公司二季度净亏损 1.771 亿美元，而去年同期净利润为 1.375 亿美元，主要受到数字资产未实现亏损影响，本季度数字资产相关亏损约 1.386 亿美元。调整后 EBITDA 为 1040 万美元，同比增长。 在基础设施建设方面，Hut 8 目前能源开发管线规模达到约 8.66GW，其中 1330MW 已进入建设阶段，包括 River Bend 园区 330MW 和 Beacon Point 园区 1000MW。River Bend 项目计划于 2027 年第二季度交付首个数据大厅；Beacon Point 一期预计 2027 年第一季度完成首次通电，并于 2027 年第三季度交付首个数据大厅。 此外，Hut 8 二季度完成 75 亿美元投资级项目融资，包括 River Bend 项目 32.5 亿美元高级担保债券，以及 Beacon Point 一期 42.5 亿美元融资。公司称，该融资为非稀释性融资，且无需母公司提供追索担保。 Hut 8 表示，未来将继续扩大 AI 数据中心基础设施布局，目标是打造面向 AI 时代的
资源充足却无法自行检测，Benchmark合伙人质疑Anthropic推动限制模型蒸馏
PANews 8月2日消息，Benchmark合伙人Chetan Puttagunta在X平台发文表示，Anthropic公开呼吁加强对AI模型蒸馏的监管令人感到困惑，他表示Anthropic目前是一家估值约1万亿美元、拥有大量技术和资金资源的公司，按照其描述的规模，所谓“大规模蒸馏攻击”理论上应该较容易被识别和追踪，如果Anthropic选择限制相关行为，真正的成本可能并非技术能力不足，而是放弃部分API收入。“唯一需要付出的成本似乎是减少相关API业务收入。” 此前，Anthropic等AI公司持续关注模型蒸馏问题。
Benchmark：市场低估 Metaplanet 收购 Siiibo 证券意图
Foresight News 消息，据 The Block 报道，投行 Benchmark 分析师 Mark Palmer 在与 Metaplanet 比特币策略总监 Dylan LeClair 会面后撰文表示，市场此前将 Metaplanet 以约 21 亿日元（约 1300 万美元）收购 Siiibo Securities 解读为常规补强型收购，但这一解读「严重低估」了公司计划。Palmer 指出，此次收购让 Metaplanet 获得日本一类金融商品交易业务牌照，可在日本架构和分销证券产品，此类牌照若从零申请通常需要数个季度才能获得。 据 LeClair 透露，该券商未来将不再只是 Metaplanet 自身比特币购买的融资渠道，而是成为公司所称「Bitbonds」（比特币抵押代币化债券）这一新型固定收益市场的基础设施，长期目标是让 Metaplanet Securities 成为一个平台，供采用比特币财库策略的公司通过发行债券融资购买比特币。公司设想推出收益率约 4% 至 6% 的比特币抵押债券，未来逐步实现链上化并采用稳定币结算，并在未来几年建立二级市场。 该计划被视为 Metaplanet「Project Nova」路线图的延伸，旨在通过收购有现金流的业务、构建比特币原生金融基础设施，使公司业务超越单纯的企业比特币财库。Benchmark 维持对 Metaplanet 股票的「买入」评级，目标价 405 日元（约 2.47 美元）。据 The Block 数据，该公司目前持有 4.3 万枚比特币，价值近 28 亿美元，是全球第三大上市比特币财库公司。
Benchmark下调Coinbase业绩预期，《CLARITY法案》或为股价重要催化剂
火星财经消息，7 月 22 日，Benchmark 在 Coinbase 下周公布财报前下调其第二季度业绩预期，理由是加密市场交易活动疲软，但仍维持「买入」评级及 270 美元目标价。以 Coinbase 周三约 172 美元的股价计算，该目标价对应约 57% 的上涨空间。 Benchmark 分析师 Mark Palmer 将 Coinbase 第二季度营收预期由 15.1 亿美元下调至 13.8 亿美元，并将 2026 年全年营收预期由 63.3 亿美元下调至 60 亿美元。第二季度中心化交易平台现货成交量下降约 28%，加密市场总市值下跌约 13%，该机构预计 Coinbase 交易收入将下降逾 5%。 不过，6 月市场已出现初步企稳迹象，现货成交量自 3 月以来首次重新升至 1 万亿美元以上，或在一定程度上缓解第二季度疲软表现。 Benchmark 认为，《CLARITY 法案》若最终通过，可能成为比单季业绩更重要的股价催化剂，Coinbase 或将成为该法案的主要潜在受益者之一。特朗普此前已同意相关伦理条款，为法案推进扫除一项关键障碍。