Citrini观点：英伟达短期将受益于中国开源AI繁荣，结构性风险在于长期算力独立

BlockBeats 消息，7 月 23 日，Citrini 分析师 Jukan 发文反驳「中国开源模型对英伟达无关紧要」的观点，指出中国开源 AI 的繁荣实质上正在强化英伟达的主导地位。中国目前仍使用英伟达 GPU 训练模型并发布针对英伟达硬件优化的版本，因此 DeepSeek V4、Kimi K3 等模型在推理时英伟达 GPU 仍然是最具优势的平台——没人会用 TPU 或 Trainium 跑这些模型的推理。 这从两个维度保护了英伟达的护城河：一是在推理市场持续占据最优平台地位；二是间接抑制超大规模云商推动自研 ASIC 替代英伟达 GPU 的动力。同时依赖英伟达 GPU 做推理业务的 Neocloud 提供商也从中受益，中国开源模型的繁荣为它们提供了持续的算力需求来源。 Jukan 指出，真正的结构性风险在于长期，如果中国实现真正的算力独立不再依赖英伟达，后果将远不止失去中国市场本身。英伟达的主导地位将显著削弱，TPU 和 Trainium 等替代方案的相对竞争力将增强，对英伟达视为重要战略资产的 Neocloud 生态也将构成打击。