海力士ADR诱人溢价为何无人砸平？价差交易周回本「门槛」或高达20万美元
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海力士ADR溢价36%迟迟不退，某交易员1100万价差仓位预期「美股追高」将有所降温
BlockBeats 消息，8 月 10 日，据TradingBeats（原 Hyperinsight）监测，SKHX 现报 1023 美元，海力士 ADR 映射合约 SKHY 现报 139.19 美元。按 10 份 SKHY 对应 1 份 SKHX 的合约口径折算，当前 ADR 溢价约 36.06%，较此前仍有扩大。 0xe091 开头巨鲸于上周四至周五建立海力士价差仓，目前两腿均使用 5 倍逐仓杠杆： - 做多 5400 份 SKHX：仓位价值约 552.4 万美元，建仓均价 1043.88 美元，浮亏约 11.27 万美元，清算价 745.55 美元； - 做空 4 万份 SKHY：仓位价值约 556.8 万美元，建仓均价 141.59 美元，浮盈约 9.60 万美元，清算价 161.82 美元。 两腿名义规模合计约 1109.2 万美元，规模匹配度达 99.2%，属于较为完整的价差交易。按其建仓均价计算，入场时 ADR 溢价约 35.64%；当前溢价反而扩大 0.42 个百分点，两腿合计浮亏约 1.67 万美元。 持仓成本压力更为明显。目前 SKHX 每小时资金费率约为+0.01961%；SKHY 每小时资金费率约为-0.00109%。该巨鲸同时站在两边的付费方向： - SKHX 多单每小时资金成本约 1083 美元； - SKHY 空单每小时资金成本约 61 美元； 两腿合计每小时约 1144 美元。若费率保持不变，静态测算每日资金成本约 2.75 万美元。 市场数据方面，SKHX 近 24 小时成交额约 2.13 亿美元，未平仓合约价值约 4.24 亿美元；SKHY 近 24 小时成交额约 2381 万美元，未平仓合约价值约 9938 万美元。 -HyperInsight Bot 已上线。添加 @HyperInsightBot 至 TG 社群并设为管理员（需开启发送消息权限），即可自动同步链上资讯。
海力士ADR溢价收窄4个百分点，曾预期价差扩大的巨鲸选择离场
BlockBeats 消息，7 月 28 日，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，Hyperliquid 上海力士韩股 SKHX 报 1069.5 美元，美股 ADR 合约 SKHY 报 137.91 美元。据折算，ADR 等值价格约 1379.1 美元，较 SKHX 溢价 28.9%。溢价较昨日由约 33.0% 收窄约 4 个百分点；同期 SKHX 下跌 13.5%，SKHY 下跌 16.2%。 此前执行「做空 SKHX、做多 SKHY」价差扩大交易的 0x434 开头巨鲸，已在财报前将两腿全部平仓，组合盈利约 44.27 万美元： - 今日 15 时，卖出 2 万份 SKHY 多单，成交均价约 137.6 美元，成交额约 275.3 万美元，录得亏损约 13.3 万美元； - 同期，回补 4500 份 SKHX 空单，成交均价约 1071.1 美元，成交额约 482.0 万美元，录得盈利约 57.6 万美元。 按建仓均价折算，其成本隐含的 ADR 溢价约 20.4%，平仓均价对应溢价约 28.5%，价差扩大交易已获得兑现。不过，该组合并非等额对冲，原有 SKHY 多仓仅覆盖 SKHX 空仓约 44.4%，利润部分来自韩股映射合约下跌。 SK 海力士将于韩国时间 7 月 29 日 9 时、即北京时间 8 时发布二季度业绩。该巨鲸在财报前约 17 小时完成离场，动作显示其已停止押注溢价继续扩大，或是在财报窗口前防范价差进一步收敛。
海力士ADR溢价近两周未收敛且扩大至33%，2900万规模「价差收敛」地址持续亏损
BlockBeats 消息，7 月 23 日，Hyperliquid 上 SKHX 暂报 1321 美元，SKHY 暂报 176.09 美元。按 10:1 换算，10 份 ADR 价值 1760.90 美元，较韩股价格溢价 33.3%。 自 SKHY 于 7 月 10 日上市以来，按两份合约日线收盘价折算，ADR 溢价始终未消失，区间约为 16.45% 至 33.30%（最低为 7 月 11 日，最高为 7 月 17 日），目前已升至区间上沿。 据Hyperinsight 监测显示，交易价差收敛的（0x2ab3）巨鲸正在通过做多韩股、做空美股 ADR 押注溢价收窄，当前两腿持仓合计约 2905.8 万美元： SKHX（10 倍做多）：持有 1.2 万份，价值约 1585.2 万美元，建仓均价 1280.7 美元，浮盈 48.2 万美元，清算价 1093.7 美元； SKHY（10 倍做空）：持有 7.5 万份，价值约 1320.6 万美元，建仓均价 167.2 美元，浮亏 66.0 万美元，清算价 208.9 美元。 按当前持仓均价折算，其建仓时对应的 ADR 溢价约 30.61%；目前溢价扩大 2.69 个百分点，ADR 空单亏损已超过韩股多单盈利，合亏约 17.76 万美元。资金费率显示，目前两腿均处于付费端，若仓位与费率保持不变，合计每小时将消耗约 716.53 美元、每日约 1.72 万美元。 该巨鲸今日仍在反复调整价差仓位：清晨至中午先平掉合计约 1604.84 万美元的两腿仓位，API closedPnl 合计亏损 18.08 万美元；午后又重新开回约 901.21 万美元仓位，包括价值 455.78 万美元的 SKHX 多单和 445.43 万美元的 SKHY 空单。截至快照，其暂无挂单。 补充数据：以台积电为参照，当前 ADR 溢价约 6.96%。海力士当前 33.49% 的 ADR 溢价约为其 4.8 倍，即接近 5 倍。历史上，台积电 ADR 溢价在互联网泡沫期间曾升至接近 90%；2000 年 6 月增发 ADS 时，发行溢价仍达 43%。
韩股休市期间海力士ADR溢价收窄4个百分点，某巨鲸收敛组合转盈34万美元
BlockBeats 消息，7 月 17 日，据 Hyperinsight 监测显示，韩国股市收盘后，Hyperliquid 上美股海力士 ADR（SKHY）继续下跌，现报 148.5 美元，24 小时跌幅约 10.5%；同期韩股海力士（SKHX）报 1134 美元，跌幅约 8.9%。 按每份 SKHY ADS 对应 0.1 股韩股正股折算，当前 ADR 溢价约为 30.8%，较昨日收窄约 4 个百分点。SKHY 跌幅超过 SKHX，推动两者价差进一步收敛。 此前追踪的 0x257 巨鲸仍维持「做多 SKHX、做空 SKHY」的收敛组合，当前双边仓位合计约 789.3 万美元，组合净浮盈约 34.3 万美元： SKHX：以 10 倍逐仓做多 2903 份，仓位价值约 328.8 万美元，建仓均价 1196 美元，浮亏约 18.6 万美元，回报率约-53.4%； SKHY：以 10 倍逐仓做空 31,014 份，仓位价值约 460.5 万美元，建仓均价 165.5 美元，浮盈约 52.9 万美元，回报率约 103.0%。 资金费结构仍为双边收取。SKHX 每小时资金费率约为-0.00303%，SKHY 约为 0.00185%；在当前组合下，SKHX 多仓与 SKHY 空仓均为资金费收入方，该巨鲸预计每小时合计净收约 185 美元。
「巨鲸追踪」海力士ADR溢价升至34.8%，而持有收敛头寸已可净收资金费
BlockBeats 消息，7 月 16 日，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，Hyperliquid 上美股海力士 ADR（SKHY）报 166.31 美元，韩股海力士（SKHX）报 1234.10 美元。按每份 SKHY ADS 对应 0.1 股韩股正股折算，当前 ADR 溢价扩大至 34.8%。 此前追踪的两名头部收敛巨鲸仍在押注价差回落，当前双边持仓合计约 1369.4 万美元，合计浮亏约 35.6 万美元： -0xf51 开头地址：10 倍全仓做多 2624.9 份 SKHX、5 倍逐仓做空 17,038 份 SKHY，双边规模约 607.3 万美元，净浮亏约 51.7 万美元； -0x257 开头地址：10 倍逐仓做多 1993.9 份 SKHX、做空 31,025 份 SKHY，双边规模约 762.1 万美元，净浮盈约 16.1 万美元。 资金费结构较昨日发生变化。SKHX 每小时资金费率现约为-0.00706%，SKHY 约为-0.00354%；两者均为负值。在收敛组合下，SKHX 多仓已开始收费、SKHY 空仓继续付费。 按两者现有仓位估算，0xf517 已可每小时净收约 128 美元，前期「双向倒贴」状态暂时终结。以台积电为参照，Hyperliquid 上 TSM 报 410.35 美元，台股正股收于 2470 新台币。按美元兑新台币 32.19、1 份 ADR 对应 5 股正股折算，台积电 ADR 溢价约 7.0%，海力士当前溢价约为其 5 倍。 此前消息：以台积电为标尺丈量海力士ADR高溢价，3240万美元收敛头寸仍双向倒贴资金费 -HyperInsight Bot 已上线。添加 @HyperInsightBot 至 TG 社群并设为管理员（需开启发送消息权限），即可自动同步链上资讯。
以台积电为标尺丈量海力士ADR高溢价，3240万美元收敛头寸仍双向倒贴资金费
BlockBeats 消息，7 月 15 日，据 Hyperinsight 监测显示，Hyperliquid 上美股海力士（SKHY）报 181.58 美元，韩股海力士（SKHX）报 1,358.50 美元。按每份 SKHY ADS 对应 0.1 股韩股正股折算，当前链上 ADR 溢价约 33.7%。 SKHY 与 SKHX 过去 24 小时成交额分别约 4.50 亿和 12.13 亿美元，未平仓量折合约 1.21 亿和 4.25 亿美元，两标的合计成交约 16.63 亿美元、未平仓约 5.46 亿美元。 作为参照，按台积电 ADR 报 420.39 美元、台股正股报 2,440 新台币、美元兑新台币约 32.16、1 份 ADR 对应 5 股正股折算，台积电当前 ADR 溢价约 10.8%，海力士现有溢价约为其 3.1 倍。 历史上，互联网泡沫期间台积电 ADR 溢价曾由约 70% 升至接近 90%；2000 年 6 月其增发 ADS 时，官方披露的发行溢价仍达 43%（据 SEC 备案文件）。以此对比，海力士当前 33.7% 的溢价约为台积电当年增发口径的 78%，但仅为泡沫极值的四至五成。 历史上，台积电 ADR 溢价在互联网泡沫期间曾由约 70% 升至接近 90%；2000 年 6 月增发 ADS 时，台积电官方披露的发行溢价仍达 43%。由此对比，海力士当前 33.7% 的溢价已相当于台积电当年增发口径的约 78%，但仍仅为泡沫极值的四至五成。 大额资金已围绕该价差形成两组相反押注。押注收敛（多 SKHX、空 SKHY）的 5 个地址合计持仓约 3,240.4 万美元，合计浮亏约 111.7 万美元；押注扩大（多 SKHY、空 SKHX）的仅 1 个地址，持仓约 971.9 万美元，浮盈约 12.7 万美元。头部仓位如下： 收敛方向： 0xf517 开头地址：双边规模约 1,118.1 万美元，浮亏约 60.1 万美元，SKHY 与 SKHX 数量比约 15.9:1； 0x2577 开头地址：双边规模约 800.8 万美元，浮亏约 28.5 万美元，数量比约 17.7:1。 扩大方向： 0x434f 开头地址：4 倍杠杆做空 SKHX、8 倍杠杆做多 SKHY，双边规模约 971 万美元，浮盈约 12.7 万美元；数量比约 3.6:1，保留海力士净多敞口。 资金费率同样站在扩大方向一边：SKHX 每小