比特币矿企加速转向AI，AI/HPC合约矿企估值显著高于纯挖矿公司

火星财经消息，8 月 18 日，随着比特币价格下跌及挖矿收益率持续承压，转向 AI 和高性能计算（AI/HPC）的比特币矿企正获得更高估值和更稳定的收入预期。 过去一年，TerraWulf（WULF）、IREN 和 Cipher Digital（CIFR）股价均上涨超过一倍，而较晚转向 AI 的 MARA Holdings（MARA）同期下跌约 40%。目前比特币挖矿哈希价格已从去年 7 月的每 PH/s 约 63 美元降至约 31.8 美元，导致越来越多矿企关停设备，比特币网络算力也从 1.14 ZH/s 降至约 900 EH/s，降幅约 21%。 CoinShares 数据显示，截至 2026 年第一季度，拥有 AI/HPC 合约的矿企平均企业价值倍数约为 12.3 倍，而纯比特币矿企仅为 5.9 倍；同期全行业累计签署的 AI/HPC 合约规模已达约 700 亿美元。 近期矿企 AI 转型进一步提速。Riot Platforms 上周与 Anthropic 签署 20 年期租赁协议，合同价值约 91 亿美元。市场认为，矿企真正稀缺的资产并非比特币本身，而是低成本电力、数据中心基础设施以及大规模算力运营能力，这些资源可转用于 AI 等高增长计算业务。 不过，纯比特币挖矿仍存在复苏空间。CoinShares 估计，若比特币价格重返去年 10 月约 12.6 万美元的历史高点，哈希价格可能回升至约 59 美元/PH/s，矿企盈利能力有望明显改善。