利率期权市场转向押注降息，交易员开始布局2027年美联储宽松周期

火星财经消息，8 月 19 日，随着美国经济数据走弱，利率期权市场正在调整对美联储政策路径的预期。尽管长期美债收益率仍处于多年高位，但交易员已开始押注未来降息，并通过期权仓位对冲经济放缓风险。 近期数据显示，美国 7 月通胀和消费需求降温，非农就业报告意外减少 2.3 万个岗位，零售销售录得一年多来最大降幅，消费者信心同步走弱。受此影响，市场对美联储 9 月加息预期明显下降。 利率期权市场数据显示，部分投资者正在平仓此前押注 9 月及 12 月加息的仓位，并转向布局 2027 年年中前降息的交易。SOFR 期权市场近期出现多笔相关交易，包括押注 9 月会议维持利率不变的合约，以及 2027 年 3 月、6 月到期的看涨期权。 目前，利率掉期市场显示，美联储 9 月会议仅隐含约 9 个基点加息空间，到 2027 年 6 月累计紧缩预期约 40 个基点。两周前，市场对 9 月加息概率一度达到 68%，如今相关押注已明显降温。 与此同时，Polymarket、Kalshi 和 Myriad 三大预测市场罕见形成一致预期，均认为美联储 9 月维持利率不变的概率约为 74% 至 75%。 市场人士表示，长期债券收益率高企与短端利率预期转向并不矛盾，前者反映财政赤字、债券供给及长期通胀风险，后者则更多反映经济增长和美联储政策周期变化。 未来数周，美国通胀数据、就业市场表现以及美联储官员讲话，将成为影响 9 月议息会议决策和市场定价的关键因素。