MiniMax：从ARR结构看To B业务占比已达到约80%
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Kimi估值500亿美元贵不贵？ARR超12亿追平智谱，超25亿逼近MiniMax
动察 Beating AI 快讯，月之暗面冲刺港股，最新 Pre-IPO 轮目标估值约 500 亿美元。这个价格看着很高，但如果按已经上市的 MiniMax 和智谱倒推，Kimi 需要做到的收入其实有一个很明确的门槛。 按 9 月 3 日市值粗略计算，MiniMax 总市值约 160 亿美元，8 月 ARR 超过 8 亿美元，对应不到 20 倍 ARR；智谱总市值约 660 亿美元，8 月 ARR 16 亿美元，对应约 41.25 倍。 如果 Kimi 按 500 亿美元估值，ARR 只要超过约 12.12 亿美元，估值倍数就低于智谱；达到 25 亿美元时对应 20 倍 ARR，已经接近 MiniMax。 Kimi 上一次明确披露 ARR 还是 6 月中旬的 3 亿美元。K3 7 月发布后，总裁张予彤称企业 ARR 出现「数倍增长」，并创下历史最大单日增幅；彭博还报道称，K3 发布后日销售额至少增长 6 倍，但公司至今没有公布最新 ARR 绝对值。 所以现在判断 500 亿美元到底贵不贵，关键只差一个数字：K3 之后的最新 ARR。
中信建投：英伟达业绩指引乐观，MiniMax ARR大幅增长，AI产业持续高景气
火星财经消息，中信建投指出，英伟达FY2027二季度实现营收962.2亿美元，同比增长106%。展望FY2027三季度，公司预计营收达到1080亿美元±2%，对应同比增长约89%。英伟达指引2028财年收入增长约70%，如果供应链不受限的情况下，增速预计更快。总体看，全球AI资本开支仍处于强劲上行周期。MiniMax商业化进程明显加速，2026年上半年实现收入约1.17亿美元，同比增长283.1%，其中二季度收入环比增长81.8%；进入三季度后增长进一步提速，7月Token消耗量已达到1月的20倍，8月ARR突破8亿美元。
MiniMax 7月Token消耗量飙至年初20倍 8月ARR冲破8亿美元
火星财经消息,MiniMax 8月26日晚在2026年中期业绩会上披露，公司8月年度经常性收入（ARR）已超过8亿美元，第二季度收入较第一季度环比增长81.8%，7月Token消耗量已达到1月的20倍，B端业务在整体ARR中的贡献已超过80%。MiniMax称，在算力上，公司是国内最早建立规模化、长期稳定基础设施体系的两家独立大模型公司之一。基础设施已能独立支撑最大的训练任务，ETTR（EffectiveTrainingTimeRatio，有效训练时间比例）已经达到97%。(财联社)
YC CEO Garry Tan：对中国企业蒸馏前沿模型选择“什么都不做”
火星财经消息，据 CNBC 报道，Y Combinator 首席执行官 Garry Tan 在 YC 年度 Demo Day 上表示，对于 OpenAI、Anthropic 模型遭中国企业（包括 DeepSeek、Moonshot AI、MiniMax 等）蒸馏一事，他选择“什么都不做”，并建议监管者转而聚焦于维持开放权重模型与前沿模型之间的商业平衡。Tan 同时对 AI 末日论持保留态度，认为网络安全才是当前最紧迫的风险，而 AI 引发的就业冲击和经济变革则需数十年才会真正渗透至社会。
外媒：DeepSeek新一轮融资前估值约710亿美元，上个月ARR已达到约5亿美元
Odaily星球日报讯 据知情人士透露，DeepSeek 正进行新一轮融资，本轮融资前估值约为 710 亿美元。由于直接投资额度有限，市场上已出现多层特殊目的载体（SPV）提供 DeepSeek 股权敞口。部分较低层级 SPV 收取的投前费用超过 15%，业绩分成最高达到 40%。此外，DeepSeek 上个月 ARR 已达到约 5 亿美元，今年迄今 AI 基础设施支出达到 16 亿美元，接近 2025 年全年水平的 10 倍。（金融时报）
收益率超过7%，Bitwise Crypto Carry Fund基差持续扩大
Odaily星球日报讯 Bitwise CEO 在 X 平台发文表示，Bitwise Crypto Carry Fund 30 日收益率已超过 7%，基差持续扩大。