分析：8月非农表面强劲但内生增速仅约6万，美联储年内加息概率上升

火星财经消息，9 月 5 日，分析师表示，美国 8 月新增非农就业 16.2 万人，显著高于市场预期的 5.6 万人，且前值合计上修 5.5 万人，其中 7 月非农由减少 2.3 万人上修至增加 2.1 万人。不过，剔除休闲酒店就业回补及政府教育部门等一次性因素后，8 月内生就业增速约为 6 万人，整体就业市场并不如表面数据般强劲。 报告指出，8 月失业率维持在 4.1%，劳动参与率回升至 61.6%，广义失业率 U6 则由 7.9% 降至 7.7%，显示劳动力供给回流后仍被企业需求吸收，就业质量有所改善。但平均时薪同比增速由前值 3.2% 进一步放缓至 3.1%，低于 7 月 3.4% 的 CPI 增速，表明劳动力市场并未重新过热。 对于美联储政策，广发宏观认为，8 月非农数据同时否定了「就业塌方」和「就业重新过热」两种极端叙事，但客观上提高了年内加息的概率，因为就业市场的韧性降低了进一步收紧政策的顾虑。不过，9 月是否加息仍将主要取决于即将公布的 8 月通胀数据。 市场方面，数据公布后，FedWatch 隐含的 9 月加息概率由 50% 升至 58.6%，2 年期和 10 年期美债收益率分别上升 4 个基点和 1 个基点至 4.37% 和 4.78%。美股主要指数小幅收跌，但 AI 硬件板块逆势反弹，费城半导体 ETF SOXX 上涨 3%。