日元越涨日本散户越空，235亿美元空头或成上涨燃料

火星财经消息，9 月 9 日，彭博汇总日本金融期货业协会和东京金融交易所数据发现，截至上周，日本个人投资者持有的日元净空头头寸约 3.61 万亿日元（约 235 亿美元），较 8 月进一步增加。7 月这一规模一度达到 4.41 万亿日元，创 2015 年以来最高。 日本散户长期存在「日元涨则卖、日元跌则买」的逆向交易习惯，但随着日元持续走强，这类空头头寸正面临越来越大的平仓压力。瑞穗银行策略师中岛正之表示，如果日元进一步升值，部分散户可能被迫平仓美元多头，即卖出美元、买入日元，从而进一步放大日元涨势。 期权市场对日元走强的押注也明显升温。芝商所数据显示，周二交易最活跃的美元兑日元期权为 11 月到期、执行价 142.86 的看跌期权；截至年底到期的美元兑日元看跌期权成交量超过看涨期权的 3 倍。市场目前主要押注美元兑日元跌向 150 至 152，部分 12 个月期权甚至押注跌至 140。 与此同时，华尔街对日元后续走势仍存在分歧。部分策略师认为，日本央行进一步加息的空间有限，且美元兑日元接近 150 后可能面临政策阻力；另一些机构则认为，日本央行若释放进一步收紧政策的信号，加上日本出口商可能加速汇回海外资金，日元仍有进一步升值空间。 当前市场焦点正转向美联储和日本央行的政策路径。如果日元继续上涨，日本散户庞大的美元多头及日元空头仓位可能从「压制日元」的力量转变为推动日元上涨的平仓燃料。