灰度：Zcash挖矿盈利能力明显高于比特币，算力年内增长超2.5倍
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灰度：Zcash仍有进一步扩大市场份额的空间，隐私技术需求将持续增长
火星财经消息，9 月 30 日，灰度研究主管 Zach Pandl 发文表示，过去一年 ZEC 价格已由约 60 美元升至约 1500 美元，但灰度认为其尚未触及估值上限。此次上涨幅度反映了 Zcash 此前较低的估值起点及较大的潜在市场规模。 数据显示，一年前 ZEC 市值不足 BTC 的 0.1%，目前已升至约 1.5%。灰度认为，这一变化虽然明显，但放在数字货币赛道中并不极端。目前 XRP 市值约为 BTC 的 6%；在 2017 至 2018 年周期中，XRP、BCH、LTC 和 DASH 的市值均曾达到 BTC 的至少 3%。 灰度预计，市场对隐私保护技术的需求将继续增长。若 Zcash 能够持续提供优于其他加密货币的隐私功能，其仍有进一步扩大市场份额的空间。
21Shares 在欧洲推出 Zcash 与 Ether.fi ETP
ChainCatcher 消息，欧洲资管机构 21Shares 于周二在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹泛欧交易所上线了欧洲首只追踪 Zcash 的实物支持 ETP，投资者可通过经纪账户获得 ZEC 敞口，无需直接持有加密货币。21Shares 同时还推出了一只追踪 ETHFI 的 ETP，ETHFI 是去中心化金融协议 Ether.fi 的治理与实用代币，该协议提供质押等加密金融服务。两只 ETP 均为实物支持，年管理费为 2.5%，高于欧洲多数比特币和以太坊投资产品。此次 Zcash ETP 的推出紧随灰度在美国上线 Zcash ETF 之后，后者在纽交所 Arca 上市，交易代码为 ZCSH。Zcash 近期表现强劲，价格一度突破 1500 美元，过去一年涨幅接近 1100%，市场对其作为比特币替代方案的关注度随之上升。灰度研究主管 Zach Pandl 认为，Zcash 可能受益于“后发优势”，帮助其克服比特币根深蒂固的网络效应。Zcash 的热度也蔓延至挖矿领域。Fortitude Digital Mining 向 Cointelegraph 表示，该公司在 2026 年上半年挖出了全网约 28% 的 ZEC，其布局 Zcash 是基于该网络的工作量证明模型、供应量上限和隐私特性。
Zcash挖矿单机奖励约为比特币2倍，单位电力奖励约高4倍
Odaily星球日报讯 加密资产管理公司 Grayscale 估算，Zcash 矿机每日挖矿奖励约为比特币矿机的 2 倍，按单位电力计算约为 4 倍。Zcash 年内挖矿活动已增至年初的 2.5 倍以上。 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，当前估值下 Zcash 挖矿盈利能力较高，代币价格上涨带动挖矿奖励增加，并鼓励更多算力加入。Grayscale 认为，更多算力可支持网络安全。 相关比较以 Bitmain S23 Hydro 和 Bitmain Z15 Pro 为样本，假设电价为每千瓦时 0.05 美元、设备满负荷运行且不计交易费。矿池费、冷却、其他运营支出及设备成本未纳入计算，实际盈利还受上述因素影响。 比特币矿工每日总奖励约为 3500 万美元，高于 Zcash 的约 200 万美元。Grayscale 旗下 Zcash 投资产品资产规模已于 9 月 8 日超过 5 亿美元，并录得超过 7000 万美元累计外部资金流入。（Bitcoin.com News）
灰度：Zcash备兑看涨策略隐含年化收益率约70%，但风险高于比特币
火星财经消息，9 月 9 日，灰度研究主管 Zach Pandl 表示，随着比特币逐渐成熟，其价格波动率已明显下降。比特币早期的已实现年化波动率约为 125%，过去一年平均仅约 40%，已接近美国「科技七巨头」股票水平。 相比之下，Zcash 市值仅约为比特币的 1%，过去一年 ZEC 价格波动率平均约 140%。按照当前波动率测算，假设采用 Zcash 备兑看涨期权策略，其权利金收入对应的隐含年化收益率约为 70%，而比特币同类策略约为 30%。 Pandl 提醒，更高的潜在收益同时伴随更高风险；若现货价格跌幅超过收到的权利金，备兑看涨策略仍会产生本金损失。希望获得明确风险收益结构的投资者，可考虑做多看涨或看跌期权。
Zcash 价格创 2016 年以来新高，市值突破 200 亿美元
火星财经消息，Zcash（ZEC）价格攀升至 2016 年以来的最高水平，市值突破 200 亿美元。据 CoinGecko 数据，ZEC 一度触及 1,249.28 美元，随后回落至约 1,195 美元，过去一周上涨约 45%，30 日涨幅达 138%。不过，当前价格仍低于 2016 年 10 月 28 日创下的 3,191.93 美元历史高点。本轮上涨主要受 Grayscale 将其 Zcash Trust 转换为交易所交易基金（ETF）推动。该产品代码为 ZCSH，于 8 月 25 日在 NYSE ARCA 开始交易，使投资者可通过经纪账户获得 ZEC 敞口。截至上周五收盘，该 ETF 报 83.77 美元，管理资产规模达 4.632 亿美元。Zcash 允许用户在公开交易与“屏蔽”交易之间选择，后者利用零知识证明验证支付，而无需披露发送方、接收方或交易金额。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在 8 月 31 日的分析中表示，对于注重隐私的用户而言，这可能成为“必备”功能。Pandl 指出，人工智能可能通过更容易将公开区块链交易与用户身份关联起来，从而增加对金融隐私的需求。
Grayscale 研究主管：比特币正回归「货币贬值交易」属性，Zcash 或成最大受益者之一
Foresight News 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发布报告称，随着美国联邦债务突破 40 万亿美元，比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性已从逾 60% 降至约 33%，而与黄金的相关性则从年初接近 0 升至 50% 以上，显示比特币正从高贝塔风险资产向抗通胀储值资产切换。 财政赤字持续扩大与长端利率上行将推动投资者转向稀缺替代资产，比特币、以太坊及 Zcash 有望成为主要受益标的。其中 Zcash 凭借金融隐私、抗量子计算攻击及跨链互操作性等特性，被认为具备挑战比特币网络效应的潜力，尽管其市值目前仍不足比特币的 1%。此外，当前比特币熊市已持续约 10 个月，接近历史熊市平均周期（11-12 个月），叠加宏观环境趋于友好，认为当前价格或为长线投资者的有利入场时机。