Aave创始人：SEC批准链上平台交易代币化股票意义重大
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Securitize 提议将 HINC 代币化基金接入 Aave Horizon 作为抵押品
Foresight News 消息，Aave 发推表示，Securitize 在 Aave 治理论坛发布 ARFC 提案，建议将 Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund（HINC）代币化份额接入 Aave Horizon，作为抵押品，用户可借出 USDC、GHO 及 RLUSD。 提案称，HINC 将成为 Horizon 首个投资级以下信用类抵押品，预期收益显著高于稳定币借贷利率，可满足套利交易及资产负债表融资两类持续性需求。风险方面，该基金无实际运营历史，存在流动性错配及信用风险；定价上计划采用 Chainlink 提供的净值预言机并设增长率上限，清算则采用窗口期机制而非即时清算。 HINC 由 Securitize Capital LLC 担任投资顾问、Neuberger Berman Investment Advisers 担任分投资顾问，主要投资于高收益企业债及 CLO 分层等固定收益资产，份额以许可式 DSToken 在以太坊发行，发行架构与此前接入 Horizon 的 VBILL（VanEck 国债基金）相同。Securitize 在提案中披露其作为 HINC 代币化平台、转让代理及投资顾问，存在直接商业利益。
质押收益降至零，Aave创始人Stani质疑以太坊EIP-8361
Odaily星球日报讯 Aave 创始人 Stani Kulechov 发布长文表示，以太坊 EIP-8361 渐进式发行销毁提案存在系统性问题。该提案拟通过逐步销毁共识层发行收益，在质押 ETH 总量达 6025 万枚、约占总供给 50%时，将净质押收益率降至零。 Stani Kulechov 认为，该提案的二阶连锁效应未被充分建模，可能从多个维度损害以太坊生态基础。他表示，零收益机制可能加剧质押中心化，家庭验证者受硬件和电力等固定成本影响将率先退出，而 ETF 发行方、交易所和企业资金等非收益驱动主体仍将留存，MEV 收益不受提案影响也会扩大头部专业运营商优势。 他还表示，个人质押者将面临税务与运营风险。若税务机关按全额发放额计税、销毁部分认定为资本损失，家庭节点可能出现税后亏损；在故障惩罚标准不变的情况下，净收益下降后节点故障恢复周期最长将延长 14 倍。 Stani Kulechov 称，质押收益是链上 ETH 利率定价基准，收益下降可能使 DeFi 借贷和固定收益市场失去定价锚，链上资金或转向年化 4%至 5%的稳定币。对机构投资者而言，可预测收益是 ETH 相对 BTC 的核心竞争优势，收益归零且波动上升后，ETH 在价值存储赛道的差异化将下降。 他还指出，提案落地后，MEV 在验证者总收入中的占比将从当前 7%最高升至近 30%，可能激励运营商优先选择支持审查的中继节点，削弱以太坊可信中立属性；若后续叠加 MEV 销毁机制，验证者收入将近乎清零。 Stani Kulechov 建议提案方发布个人节点税后收益评估、主流司法管辖区税务意见和 DeFi 生态级联风险模型，并设置非零净收益下限。他认为，应针对质押集中度问题直接施策，而不是压制全体验证者收益。
SEC委员Peirce：创新豁免为链上股票交易量身定制，明确与DeFi划清界限
BlockBeats 消息，9 月 17 日，美国证券交易委员会（SEC）专员 Hester M. Peirce 就委员会批准的「创新豁免」发表声明。该豁免为临时性、附条件安排，允许「代币化证券场所」（TSV）在链上交易 NMS「全国市场系统」股票：TSV 提供自动做市商流动性池并设定参与者准入标准，并豁免于《交易法》下的「交易所」定义；向 TSV 提供流动性的特定供应商则豁免于「经销商」定义。发行人若不愿其股票在 TSV 上交易，可选择退出。豁免面向美国主体，现有机构与新进入者均可参与。Peirce 强调，委员会不预设依赖该豁免的各方就必然属于「交易所」或「经销商」，而是希望先观察谁在使用以及如何使用，再作监管判断。 Peirce 明确划定了该命令的边界：这不是关于去中心化金融。由自动化软件驱动、真正去中心化的系统，不会引发证券监管的根本担忧，即投资者信任的中介可能愚蠢、粗心或被妥协；投资者使用无需许可的智能合约进行点对点交易，根本不需要豁免。TSV 只是链上证券交易的一种模型，委员会对其他模式持开放态度，能够符合现行《交易法》要求的链上交易模型可能根本无需豁免。
SEC主席：为代币化股票链上交易搭建通往持久规则的桥梁
BlockBeats 消息，9 月 17 日，SEC 主席 Paul Atkins 就委员会批准的「创新豁免」发表声明。其指出，一周多前国会未能推进《CLARITY 法案》，因此 SEC 今日在法定权限内采取重要步骤，通过促进特定代币化股票的链上交易，将美国资本市场带入数字时代。 该命令依据《交易法》第 36(a)(1) 条授予两类临时、有条件豁免：一是将「代币化证券场所」（TSV）豁免于《交易法》下的「交易所」定义，二是将特定流动性提供者（「受监管公司」）豁免于「经销商」定义。Atkins 强调，联邦证券法的反欺诈和反操纵条款对这些市场中的所有证券活动完全适用，无一例外。 该豁免附带多项投资者保护条件：TSV 须为美国主体并遵守 OFAC 制裁合规；须设定许可制准入标准，仅允许特定参与者交易；不得使用合成产品——代币化 NMS「全国市场系统」股票须由标的股票发行人或其代表代币化，或由与发行人不关联的第三方代币化，且持有人须享有与传统证券相同的权利（包括分红和投票权）；发行人有权反对并阻止其证券在 TSV 上交易。 Atkins 表示，委员会并非将当前技术固化为未来标准，而是允许市场演进、监测其发展，并以此为依据制定更灵活、面向未来的监管框架。该豁免为临时措施，委员会正就所有方面征求公众意见，并强调这一过渡性安排之后必须跟进持久性规则制定，以确保链上市场随着资本市场演进而保持可行路径。
美SEC主席重申无论《CLARITY法案》能否通过，都将依据现有法定权限推进监管确定性
BlockBeats 消息，9 月 17 日，美国 SEC 主席 Paul Atkins 就《CLARITY 法案》参议院投票结果表示，感谢美国政府、国会、投资者及创新者为推动该法案付出的努力，各方关于美国必须继续保持领先地位的共同信念不可或缺。 Atkins 重申，无论相关立法能否通过，SEC 都将在其法定权限范围内采取果断行动，为美国投资者以及推动技术未来发展的创业者提供监管确定性。并表示：「敬请关注后续。」
Aave 创始人：DeFi 或需走“Uber 路径”，核心是证明其技术价值且足够重要
ChainCatcher 消息，Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，在 Clarity Act 未能在参议院推进后，DeFi 可能需要走 “Uber 路径”。其理念是为数百万用户构建产品，证明技术价值，并使其足够重要，以至于立法者必须想办法对其进行监管。