中信证券：建议关注Kimi等基座模型厂商和AI应用生态的发展潜力
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kKimi K2.8 Preview 正式登陆 B.AI，API 与 Web Chat 双端同步开放
ChainCatcher 消息，B.AI 平台宣布 Moonshot AI 最新预览模型 Kimi K2.8 Preview 正式上线，面向开发者同步开放 API 与 Web Chat 双端体验。 该模型专为编程与 Agent 工作流打造，支持 1M（1,048,576 Token）超长上下文及文本、图片、视频多模态输入，综合性能直逼旗舰 Kimi K3，较 K2.7 Code 在思考效率与代码能力上进一步提升，并支持 Low/High/Max 三档灵活可调推理强度。 即日起，开发者可通过 B.AI 平台直接调用 Kimi K2.8 Preview。
腾讯混元图像3.5预览版发布，腾讯云API定价0.15元/张
火星财经消息 9月22日，腾讯混元发布混元图像3.5预览版（Hy Image3.5 preview），支持文生图、图生图与多轮对话创作，单次最多上传5张参考图、最高2K分辨率输出。模型经内部数百名专业设计师GSB盲测，对比上一版Hy Image3.0显著提升30%，与字节Seedream 5.0 pro持平，略优于谷歌Nano-Banana Pro和阿里Qwen-Image-3.0 Pro。该模型早前已在腾讯元宝App灰度内测两个月，灰度期间生图请求量提升超50%。腾讯云API 2K图像定价0.15元/张（国际版0.024美元/张），仅对输出图片收费。 模型同步接入元宝、WorkRally、OnSolo、Miora、WorkBuddy、ima等多款原生AI应用，面向影视与电商等场景的Miora、WorkRally、OnSolo限时两周免费体验。自今年2月重建基础设施以来，腾讯混元大模型保持平均每两个月一次大版本迭代节奏。（广角观察）
阶跃Step 5偷跑：AA跑分追平Kimi K3，输出价不到1/5
动察 Beating AI 快讯，阶跃星辰还没正式官宣 Step 5，预览版已经提前出现在 Artificial Analysis。Step 5 Preview 是一款多模态推理模型，AA 标注其总参数约 600B、每次推理激活 27B，支持图片输入和 100 万 Token 上下文。 它在最新 Intelligence Index 得到 44 分，与 Kimi K3 Max 持平。Terminal-Bench 4.0 上，Step 5 Preview 得到 33%，Kimi K3 为 13%；SciCode 两者都是 59%。 Step 5 Preview 每百万输入 Token 1 美元，输出 2.7 美元；Kimi K3 分别为 3 美元和 15 美元。Step 5 的输出价格不到 K3 的五分之一，AA 跑完整套 Intelligence Index 的成本也只有 K3 的约四分之一。 阶跃星辰还没官宣 Step 5，但 AA 已经通过 StepFun API 跑完评测。参数和价格目前都还不是官方最终口径。
Kimi Code桌面端上线：浏览器、终端、多Agent塞进一个窗口
动察 Beating AI 快讯，月之暗面正式上线 Kimi Code Desktop，把原本偏终端的 Kimi Code 做成了独立桌面应用。用户可以直接打开本地项目，让 Agent 读写代码、跑命令、查看 Git 改动，目前支持 macOS 和 Windows。 桌面版直接内置了浏览器和终端。做网页时，Agent 可以读取右侧网页的页面信息，用户也能直接点选元素、框出区域或者截图批注，告诉它具体哪里要改。改代码、看网页效果、跑测试都不用再切窗口。 它还支持计划、目标和 Swarm 三种任务模式。Swarm 可以把任务拆给多个子 Agent 并行处理，长任务也能放到后台继续跑。除了 Kimi 自家的模型，用户还可以自己填 API Key 和 Base URL，接入其他模型供应商。
朱啸虎：模型 API 生意很难长期维持高毛利
ChainCatcher 消息，金沙江创投创始合伙人朱啸虎表示：模型 API 生意很难长期维持高毛利。Anthropic 目前毛利约 60%，核心是模型智能能力较强，尤其 Coding 场景曾有明显优势，但该优势已开始越过临界点；当其他模型追上后，价格可能只有其十分之一，难以维持高溢价。即便未来几年仍领先，若智能仅强 10%、价格却高 50%，用户未必持续买单。智能最终会越来越像电和水，模型 API 长期毛利可能为 10% 到 20%。能力趋同后价格战难避免，Anthropic 着急上市也可能与窗口期有关。朱啸虎称，AI 办公市场肯定比 AI Coding 大很多。AI Coding 最先跑出，因工程师对 AI 接受度高、任务明确且结果易验证，但只是办公一部分，真正更大市场是白领市场即 AI 办公，本质是通用 Agent，类似微软 Office。AI 办公产品竞争力是 Model + Harness + Product + Context，Harness 趋同后竞争将转向 Context。谈及腾讯 AI，朱啸虎称腾讯属后发制人，混元模型已挤进国内第一梯队，WorkBuddy 成为国内第一梯队办公 Agent 应用。金沙江已购买 WorkBuddy 企业账号，因其使用企业微信，组织关系、历史沟通及腾讯会议、腾讯文档构成现成 Context。
Harvey再融5.5亿美元：估值155亿，首个自家模型基于Kimi K3
动察 Beating AI 快讯，法律 AI 公司 Harvey 完成 5.5 亿美元新融资，估值达到 155 亿美元，由 Diffusion 和 Lightspeed 共同领投。3 月它刚以 110 亿美元估值融资 2 亿美元。Harvey 主要给大型律所和企业法务提供合同审查、尽调、诉讼等 AI 工具。 这笔钱会重点投入自家模型。Harvey 8 月刚推出首个后训练模型 Tenet，以月之暗面的 Kimi K3 为底模，与 Fireworks 针对长周期法律任务继续训练。 Harvey 本身还是 OpenAI Startup Fund 投出来的公司，过去也和 OpenAI 联合训练过法律模型。现在它会在效果接近时，主动选择更便宜的底模。 Harvey 的 ARR 已超过 4 亿美元，客户超过 3000 家，3 月还只有 1300 家。公司累计融资已经超过 15 亿美元。