预告：美国8月PCE将于今晚20:30公布，或难以成为美联储暂停加息依据
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下周宏观展望：非农与PCE重磅来袭，美光周三盘后发布财报
火星财经消息，9 月 27 日，下周数据面的重头戏当属周五的美国非农就业报告。这份报告包含非农就业人口、失业率与平均时薪三个核心读数，与美联储的利率路径直接关联，是 10 月议息会议之前分量突出的就业数据。以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）： 周三 20:15，美国 9 月 ADP 就业人数； 周三 20:30，美国 8 月核心 PCE 物价指数年率； 周四 16:00，英国央行行长贝利发表讲话； 周四 20:30，美国至 9 月 26 日当周初请失业金人数； 周四 21:30，欧洲央行行长拉加德发表讲话； 周五 20:30，美国 9 月季调后非农就业人口、失业率； 周三凌晨起，美联储官员的公开活动将密集展开。2027 年 FOMC 票委、芝加哥联储主席古尔斯比与 2028 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨莱姆将先后发表讲话，FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在水牛城大学发表主题演讲。周四，美联储理事库克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与里奇蒙联储主席巴尔金接连发声；周五，威廉姆斯与达拉斯联储主席洛根仍将有公开活动。 美股方面：美光（MU.O）将于周三盘后发布财报；周四，耐克（NKE.N）将公布最新季度财报，两家公司分别对应存储芯片与消费需求两条主线。
CPI数据后华尔街纷纷上调8月核心PCE预期
火星财经消息，9 月 12 日，华尔街经济学家在最新 CPI 数据公布后纷纷上调了 8 月份核心 PCE 预期，目前预测值集中在 0.20% 的高位区间，多家银行甚至预测为 0.30% 或更高。其中： 巴克莱银行：将 PCE 涨幅由 CPI 前的 0.22% 上调至 0.25%； 高盛银行：将 PCE 涨幅由 CPI 前的 0.24% 上调至 0.26%； 野村证券：将 PCE 涨幅由 CPI 前的 0.245% 上调至 0.278%； 美国银行：将 PCE 涨幅由 CPI 前的 0.26% 上调至 0.3%。
Bitunix分析师：PCE通胀韧性延续，美债与日银升息压力同步升温
火星财经消息，8 月 27 日，美国 7 月 PCE 年增 3.7%、核心 PCE 年增 3.3%，符合预期但通胀韧性仍在；同时美国消费者信心降至年内低点，实际消费支出几乎零增长，显示高房贷与生活成本正持续压制需求。市场对联准会 9 月升息的预期因此由约 36% 升至 42%，杰克森霍尔会议上沃什对通胀来源与利率路径的表态将成为重要讯号。 另一方面，美国联邦债务突破 40 万亿美元，市场开始押注财政部可能透过增加短债、削减部分长债发行及扩大回购来降低长端压力，但庞大的财政融资需求仍难以消除。与此同时，日本央行释放偏鹰讯号，9 月升息预期接近 90%，日本资金回流及全球债券供给竞争可能进一步推高长端资金成本。 整体而言，美国需求降温与通胀黏性并存，加上美国财政扩张、日本货币正常化及能源供应风险，全球利率下行空间仍受到限制。对股票与加密资产而言，后续关键不仅是联准会是否升息，更在于长端殖利率与全球流动性是否持续维持高压。
摩根士丹利：最新PCE报告未能降低美联储加息预期
Odaily星球日报讯 月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.2%，同比上涨 3.3%，两项数据均符合预期。 摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师 Ellen Zentner 对此表示：“今天通胀数据出现的温和超预期上行，以及相对强劲的经济表现，并非投资者或美联储所乐见。但这组数据尚不足以改变 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的决策天平。（雅虎财经）
美联储最青睐通胀指标出炉，PCE与上月持平
BlockBeats 消息，8 月 26 日，美国 PCE 物价指数已经公布，这是美联储最青睐的通胀指标。PCE 通胀年率为 3.7%，与 6 月份持平。剔除波动较大的食品和能源类别后，核心 PCE 通胀年率为 3.3%，同样与 6 月份持平。由于该报告采用了此前已经公布的其他通胀数据，因此 PCE 数据通常会与投资者的预期非常接近。但在美联储面临通胀问题之际，这份报告进一步明确了通胀形势，而美联储主席沃什将在周五发表一场重要讲话。美国 CPI 数据在 7 月带来了好消息：核心 CPI 降至相对温和的 2.5%。但 PCE 通胀率对不同支出类别的权重有所不同，因此其表现一直明显更为强劲。 目前，对于沃什究竟如何看待他接手的通胀难题，仍有许多不确定之处。他一直没有将自己的经济预测加入每季度公布的「点阵图」中，该图汇总了美联储官员对经济和利率前景的预测；同时，他也没有表明自己是否可能支持在未来几次会议上加息，而这一问题已经导致美联储官员内部出现分歧。(金十)
“美联储传声筒”：按年化计算核心PCE的6个月年化增速为3.5%
Odaily星球日报讯 “美联储传声筒”Nick Timiraos 在 X 平台发文表示，7 月核心 PCE 环比上涨 0.25%，折算成年率为 2.99%。这一增幅基本与 2025 年 7 月持平，使核心 PCE 同比增幅维持在 3.34%（2025 年 7 月为 2.86%）。按年化计算，核心 PCE 的 3 个月年化增速为 3.0%，6 个月年化增速为 3.5%。