SEC创新豁免开放代币化美股许可交易，Orca称可验证DeFi效率
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Superstate 拟推动代币化股票在 Uniswap、Orca 和 Raydium 等 AMM 平台上的交易
Foresight News 消息，Superstate 表示，美国证券交易委员会（SEC）发布的创新豁免为代币化证券在链上交易扫清了监管障碍。Superstate 表示，其代币化股票中的代币本身即为实际证券，正推动相关资产在 Uniswap、Orca 和 Raydium 等自动化做市商（AMM）平台交易，并称此类交易正是美 SEC 创新豁免所针对的场景。 Uniswap 对此表示，Superstate 正推进通过 Uniswap 将代币化股票引入链上交易，相关功能将由 Uniswap v4 的 Permissioned Pools（许可池）Hook 提供支持，在协议层面执行合规检查。
CoinShares：SEC创新豁免将持续推动TradeFi上链，但高收益率仍压制比特币
BlockBeats 消息，9 月 29 日，CoinShares 在最新的报告中表示，美国《CLARITY Act》未能在参议院推进，令加密市场结构立法的短期预期降温，但传统金融与链上基础设施的结合仍在继续。报告认为，监管受阻尚未中断支付、稳定币分发和代币化证券领域的企业投入，市场正在通过实际业务合作延续机构化进程。 CoinShares 表示，近期加密领域出现多项 TradeFi 相关进展，包括纽交所与 Blockchain.com 探索代币化美股和 ETF 的 24 小时交易渠道，ICE 将与 Blockchain.com 建立双向数据合作；Circle 扩大与 Binance 的五年合作，并获得 1 亿美元战略投资以推动 USDC 分发等消息。CoinShares 认为，这些动作连同 SEC 近期的创新豁免，将继续推动交易、支付和清算基础设施上链。 市场表现显示，加密资产暂时承受住了监管和利率双重压力。CoinShares 统计，其区块链股票指数上周上涨 1.9%，比特币上涨 3.8%；不过，美元升至八周高位，10 年期美债收益率突破 5.2%，油价仍受中东局势支撑，宏观环境依然不利于流动性敏感资产。
Multicoin：RWA上链将开启DeFi 2.0时代，订单簿与询价将取代AMM主导
BlockBeats 消息，9 月 25 日，加密风投 Multicoin Capital 风险投资联席负责人 Spencer Applebaum 发表长文《DeFi 2.0》。文中指出，早期 AMM、超额抵押借贷、浮动利率资金池和永续合约，是为 BTC、ETH 等高波动加密资产设计的；国债、股票、商品等 RWA 波动更低、有现金流和可识别借款人，机构更在意成交质量、期限和信用，不能再靠同一套原语生硬套用。 Spencer Applebaum 称，DeFi 2.0 要补上订单簿或 RFQ（Request for Quote，询价）、固定利率与定期借贷、利率衍生品、期权与结构化产品、回购与暗池、组合保证金以及收益拆分等能力。代币化只是第一步，价值会沉淀在公链区块空间、核心原语手续费、经纪聚合层和应用订单流；RWA 规模增长后，这些「早就存在但资产不对」的原语才会真正享有市场。
a16z 与 DeFi 教育基金致信 SEC，提议 DEX 免于交易所注册
ChainCatcher 消息，a16z 与 DeFi 教育基金（DeFi Education Fund）联合向美国证券交易委员会（SEC）委员 Hester Peirce 提交联合提案，提议建立安全港规则，创设“可推翻的推定”，即去中心化交易所（DEX）协议及其前端界面不属于《1934 年证券交易法》所定义的“交易所”。同一天，a16z 还提交了第二封信函，呼吁 SEC 仿照 1998 年另类交易系统（ATS）规则，为集中式加密货币交易平台建立注册制度。两封信函的落款日期均为 9 月 14 日，三天后 SEC 发布了针对代币化股票交易场所的“创新豁免”（Innovation Exemption）。
美SEC暂不定性TSV或流动性提供者属于“交易所”或“交易商”
Odaily星球日报讯 美国证券交易委员会（SEC）专员 Hester M. Peirce 发文表示，“创新豁免”已落地，SEC 今日发布命令，给予限时豁免，允许在美国主要交易所上市的股票开展链上交易。该豁免建立了“代币化证券交易场所”（TSV）这一新类别，允许其通过自动做市商（AMM）流动性池开展交易，同时为向 TSV 提供流动性的部分参与者提供“交易商”定义豁免。Peirce 表示，该措施旨在让市场参与者进行试验，以观察代币化 NMS 股票在不同链上场景中的交易及其与传统市场的互动，为制定长期监管规则积累数据。 Hester M. Peirce 同时强调，该豁免并非针对去中心化金融（DeFi），SEC 也不会预先认定 TSV 或其流动性提供者（LP）属于“交易所”或“交易商”。
Stove Finance 就 SEC 代币化美股豁免提交意见，关注跨系统结算与公司行动标准
火星财经消息，SEC 近日公开了 Stove Finance 针对代币化股票相关豁免提交的公众意见函。意见函将重点放在代币化股票进入链上市场后的基础设施问题，包括传统证券系统与链上账本之间的资产转换、库存回补、对账，以及分红、拆股等公司行动如何在不同系统间保持一致。Stove 在意见中建议，允许注册券商进一步参与链上证券记录、对账与交付基础设施建设，并由券商、托管机构、过户代理人、链上交易场所等共同建立资产转换、结算状态及公司行动的统一标准。随着代币化股票逐步进入 AMM、流动性池等 DeFi 场景，交易之外的结算、资产服务和跨系统互操作，正在成为行业下一阶段需要解决的问题。