Grayscale 研究主管：Z 世代平均 19 岁开始投资
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Grayscale 研究主管：算力正成为新的稀缺数字资产
火星财经消息，加密资产管理公司 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 于 9 月 24 日在栏目 The Stack 发文称，人工智能热潮中，训练、运行和操作模型所需算力的需求与供给路径正在分化。Grayscale 认为，这种失衡有利于已通电、可运行的算力容量所有者，并带来偏成长型的投资机会。Zach Pandl 表示，数字需求可以即时扩张，但电力、数据中心、芯片、内存和云服务等物理基础设施需要数年才能获批、接入和建成。人工智能代理执行多步骤任务时，可能比典型聊天机器人交互多消耗 5 至 50 倍 compute token，应用层活动增加会向底层算力基础设施传导。文章援引国际能源署及劳伦斯伯克利国家实验室资料称，数据中心预计约占到 2030 年美国电力需求增长的一半，新项目接入电网可能超过五年。即便电力落实，仍需要许可、专业劳动力、电气设备、冷却系统、GPU、高带宽内存和网络。持续价值将流向已能把电力转化为计算的发电商、数据中心运营商和人工智能云服务商。
Grayscale：美国家庭股票资产配置占比升至 46.71%，加密资产具多元化机会
ChainCatcher 消息，数字资产管理公司 Grayscale 表示，截至 2025 年底，美国家庭金融资产中直接及间接持有的公司股票占比达到 46.71%，高于一年前的 43.99%。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，股票资产集中度上升及估值偏高，提升了加密资产用于投资组合多元化的机会。Grayscale 表示，标普 500 指数长期盈利增长一致预期已于 8 月 28 日升至 25%以上，明显高于历史上集中于 10% 至 15% 的区间。该机构认为，加密资产经历市场调整后，估值、杠杆水平及投资者多头仓位均有所下降。Grayscale 公布的数据显示，比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性已从超过 60% 降至约 33%，与黄金的相关性则从接近 0 升至超过 50%。Grayscale 同时指出，比特币历史波动率高于 broad equity indexes，且并非始终发挥避险资产作用。
Grayscale 研究主管：比特币正回归「货币贬值交易」属性，Zcash 或成最大受益者之一
Foresight News 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发布报告称，随着美国联邦债务突破 40 万亿美元，比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性已从逾 60% 降至约 33%，而与黄金的相关性则从年初接近 0 升至 50% 以上，显示比特币正从高贝塔风险资产向抗通胀储值资产切换。 财政赤字持续扩大与长端利率上行将推动投资者转向稀缺替代资产，比特币、以太坊及 Zcash 有望成为主要受益标的。其中 Zcash 凭借金融隐私、抗量子计算攻击及跨链互操作性等特性，被认为具备挑战比特币网络效应的潜力，尽管其市值目前仍不足比特币的 1%。此外，当前比特币熊市已持续约 10 个月，接近历史熊市平均周期（11-12 个月），叠加宏观环境趋于友好，认为当前价格或为长线投资者的有利入场时机。
Grayscale认为比特币当前价格或为长期投资者提供有利入场点，三因素趋于一致
Odaily星球日报讯 数字资产管理公司 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，比特币结构性采用趋势仍在延续，当前熊市已进入较深阶段，宏观前景总体有利，三项因素或为长期投资者提供入场依据，但价格仍可能下跌。 Grayscale 指出，比特币采用增长主要受政府赤字、金融服务领域区块链应用扩大及投资者资产配置代际变化推动。当前熊市已持续 10 个月，接近此前 4 轮周期性熊市平均及中位数 11 至 12 个月的持续时间。 宏观风险主要取决于实际利率及美联储政策。联邦公开市场委员会 7 月维持联邦基金利率在 3.5%至 3.75%，未来加息可能令比特币进一步下跌；比特币 8 月 21 日一度升至 79461 美元，随后回落至约 77000 美元。（Bitcoin.com News）
Grayscale：拟议SEC规则或利好ETH、SOL和BNB
Odaily星球日报讯 加密资产管理公司 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在 8 月 19 日分析中表示，美国证券交易委员会（SEC）拟议的 Regulation Crypto Assets 规则或增加链上代币发行，使 ETH、SOL 和 BNB 成为潜在受益资产。 SEC 提案拟设置两类发行豁免：符合条件的发行方可在 4 年内募资最高 500 万美元，或在每 12 个月内募资最高 7500 万美元；后者需承担更高披露和报告义务。 提案还包含有条件安全港，符合条件的加密资产可不再被视为投资合约。Grayscale 认为，若发行活动增加，更多美国发行方和投资者将进入链上，价值或回流至相关区块链及其原生代币。（Bitcoin.com News）
Grayscale：全球另类资产规模自 2008 年以来增长近 7 倍，年轻世代配置偏好利好加密
火星财经消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发文称，全球另类资产市场自 2008 年金融危机以来增长近 7 倍，私募股权、私募信贷、对冲基金、实物资产与加密在全球投资组合中的占比持续上升。据其援引数据，在另类资产内部，私募股权占比约 29%、对冲基金约 23%，加密约占 13%。Zach Pandl 称，代际配置偏好差异或使这一趋势进一步强化。据美银对高净值人群的调查，21 至 43 岁投资者将约 53% 的资产配置于传统股债之外，而 44 岁以上人群这一比例为 26%。随着未来数年预计将有超过 100 万亿美元财富向年轻世代转移，其对另类资产更强的偏好可能为加密带来持续的顺风。他补充称，另类资产准入门槛的降低是这一转变的原因之一，加密也沿类似路径发展，比特币 ETP 等受监管产品与机构级市场基础设施提供了更便捷的敞口获取方式。