“白毛股神”Serenity：Marvell收购Lumentum战略意义积极，但换股比例限制LITE独立定价空间
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Serenity展望CPO股财报周：预计LITE财报非常强劲，但定价往往在财报公布前发生
BlockBeats 消息，8 月 10 日，本周，美股光模块龙头 Lumentum、Coherent、算力基建 CoreWeave 等将密集发布财报，Serenity 展望即将到来的 CPO 股财报周。 其认为 AAOI 刚公布的 Q2 2026 财报显示光学收发器需求不平衡 20-40%，激光器成主要瓶颈。POET 6 月 AGM 透露三大激光供应商未来两年产能完全售罄，英伟达已通过投资锁定供给，印证行业供需紧张。 Serenity 强调自己不做财报涨跌预测，「因为大多数时候这就像抛硬币一样。但我可以说，很多定价是在财报前发生的，除非有非常意外的情况。无论如何，我预计 LITE 的财报会非常强劲。」
Serenity：AI算力需求下激光器厂商或具备更大扩张空间，Lumentum案例值得关注
BlockBeats 消息，9 月 7 日，Serenity 发文表示，此前基于 Sivers（SIVE）每年 1 亿颗 CW DFB 激光器产能目标进行的收入测算仅是示意性模型，而其看好激光器公司的更重要原因在于，这类企业并不局限于单一激光器产品，可以进一步向数据中心光通信的其他环节扩张。 Serenity 以 Lumentum（LITE）为例称，其此前收购 Cloud Light（主要涉及可插拔光模块）后，能够将数据中心内的潜在服务市场扩大至此前的 5 倍以上；Lumentum 的 OFC 演示材料还显示，基于 UHP 激光芯片的 ELS 业务可带来约 2 倍的 TAM 扩张机会。 他同时指出，仅一家 UHP 激光晶圆厂的激光器业务，预计产能爬坡后年收入规模就可达到约 50 亿美元。结合 AAOI 提到的 CPO 激光器约 55%-65% 毛利率，激光器本身已经具备较高盈利能力。Serenity 认为，即使行业持续扩产，激光器市场仍可能存在供需缺口。 此外，随着 NPO、CPO 以及 1.6T 可插拔光模块等多个技术周期重叠，激光器厂商有望持续进入新的产品市场。因此，相较于长期停留在单一供应链层级的公司，Serenity 认为市场可能应给予激光器企业更高的估值溢价。
Serenity：多家光通信公司财报验证CW激光器供应瓶颈，第一代CPO相关激光器进入壁垒仍高
火星财经消息，8 月 12 日，Serenity 发文表示，近期多家光通信公司财报进一步验证了其对连续波（CW）DFB 激光器供应瓶颈的判断。Lumentum（LITE）表示，超高功率 CW 激光器出现超预期需求与供需失衡，公司已具备提高激光器平均售价的能力；同时确认 CPO 扩产仍按计划推进，预计 2027 年下半年开始出货，并称有关 CPO 扩产延期的传闻属于「噪音」。 Applied Optoelectronics（AAOI）则表示，由于光收发器需求过强，公司当前 CW 激光器产能不足，并称激光器是光收发器 20% 至 40% 供需缺口中的瓶颈之一，客户每周都在要求增加供应并加快交付。AAOI 目前并未实质参与第一代 CPO 部署；Serenity 同时称，MACOM（MTSI）目前更专注于 NPO，而 MTSI 也表示，由于磷化铟 DFB 激光器整体供应紧张，许多客户正带着较强紧迫感寻求供应。 在竞争格局方面，Serenity 援引 AAOI 和 Lumentum 管理层说法称，中国厂商在 CPO 激光器领域仍明显落后。AAOI 称其落后约 2 至 3 年以上，Lumentum 则表示尚未看到中国厂商实现与其公开宣称相匹配的合格产能和产出水平。Serenity 据此认为，第一代 CPO 相关激光器仍存在较高进入壁垒，市场并未出现部分做空观点所称的供应大量涌入。 Serenity 表示，其此前关于 CW 激光器供应瓶颈以及第一代 CPO 激光器供应商数量有限的判断，已得到近期财报进一步验证。他特别提到 Sivers Semiconductors（SIVE），认为其约 15 亿美元市值相较 Coherent、Lumentum 和 Broadcom 等 CPO 相关公司仍较小，接下来主要等待下一代光通信架构切换带来的业务拐点。
Serenity：仍看涨内存股，光子板块焦点再次转向AXTI和LITE
Odaily星球日报讯 “白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示仍然看涨内存股，如 MU 和三星。此外，本周光子领域的焦点重新转向了 AXT 和 Lumentum。光子行业此前已出现供应紧张迹象，Coherent（$COHR）和 Lumentum（$LITE）激光器未来两年产能已经售罄，AAOI 此前财报也显示光模块需求持续强劲。 同时，存储板块大量散户出现恐慌性抛售。目前市场确实有一些变化，例如 Nvidia Rubin Ultra 对内存进行了优化；内存价格不再像此前预期那样大幅上涨。但以当前价格来看：存储企业的营业利润相对于市值仍然非常夸张，尤其是在存储需求正在结构化增长的情况下。而且明年的供需失衡可能会更加严重。 Serenity 表示，市场往往会在一个行业下跌时陷入恐慌，并跟随新的叙事。例如伊朗战争期间的氦气、LNG 市场及 SpaceX 财报电话会上再次强调存储供应紧张。很多时候：行业瓶颈和基本面并没有发生明显变化，但市场情绪已经发生巨大转变。
Marvell洽购消息引LITE大涨，MRVL重挫，某新闻交易员布仓已录可观盈利
火星财经消息，10 月 29 日，今晨 5 时后，市场传出 Marvell 正深入洽谈收购 Lumentum 的消息，潜在交易最快可能于下周宣布，但双方尚未达成最终协议。 受消息影响，Hyperliquid 上的 Lumentum（LITE）与 Marvell（MRVL）走势大幅分化：LITE 一度涨超 20%，MRVL 则一度跌近 11%。两份合约在消息公布后的首小时成交额合计估算约 3737 万美元。 路透援引伯恩斯坦分析指出，Marvell 最新季度现金及现金等价物约 39.2 亿美元，而 Lumentum 市值约 830 亿美元。若交易达成，双方规模差距可能使收购面临额外融资需求及整合挑战。 据 TradingBeats 监测，链上合约于 05:04—05:05 开始剧烈波动： - LITE 一度涨 20.6%，随后回吐部分涨幅。合约成交价最高触及 1071.1 美元，最新标记价为 956.03 美元，较基准仍上涨约 7.65%。同期，名义未平仓合约量（OI）由约 644 万美元增至 932 万美元，增长约 44.6%，持仓数量增加约 34.4%。 - MRVL 一度跌 10.9%，随后自低位反弹。合约成交价最低降至 219.13 美元，最新标记价为 230.66 美元，较基准仍下跌约 6.18%。同期，名义 OI 由约 910 万美元增至 1006 万美元，增长约 10.6%，持仓数量增加约 17.9%。 消息公布后的首小时，两份合约成交额明显放大。05:00—06:00，LITE 成交额约 1510 万美元，约为前一小时的 14.6 倍；MRVL 成交额约 2227 万美元，约为前一小时的 5.5 倍。 链上账户操作也出现相关布局。05:05—05:08，一名交易员（0xd33c）先退出原有 LITE 多仓，随后转为空仓，同时增持 MRVL 多仓。 截至发稿，该账户仍持有约 60.8 万美元 LITE 空仓，均价 1003.24 美元，浮盈约 3.02 万美元；另持有约 42.2 万美元 MRVL 多仓，均价 224.35 美元，浮盈约 1.16 万美元。 随着 LITE 从高点回落、MRVL 从低位反弹，该账户两笔剩余仓位合计浮盈约 4.18 万美元。其在 05:00 后的相关平仓操作另实现交易盈利约 1.81 万美元
“白毛股神”Serenity怒批SIVE管理层：对上市时间表缺乏明确承诺，加剧市场担忧
Odaily星球日报讯 “白毛股神”Serenity 发文批评光通信激光器厂商 Sivers（SIVE）管理层近期业绩沟通未能突出激光产能的潜在商业价值，且对纳斯达克上市时间表缺乏明确承诺，可能加剧市场对其短期执行能力的担忧。 不过，Serenity 认为 Sivers 计划于 2027 年第四季度新增 1 亿颗 CW DFB 激光器年产能，恰逢行业供应紧张，同时 Lumentum（LITE）产能已售罄至 2029 年，Coherent（COHR）和 Applied Optoelectronics（AAOI）也将部分激光器产能转向自有产品项目，可能为 Sivers 争取客户及产能协议创造机会。此外，Sivers 与 Jabil（JBL）、GlobalFoundries（GFS）等企业的商业化机会，以及此前布局的共封装光学（CPO）项目，可能会从 2027 年起迎来关键进展。