25年来罕见!10年期美债收益率反超标普500盈利收益率
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美股CAPE升至42倍,估值逼近互联网泡沫水平,未来十年回报或承压
火星财经消息,8 月 10 日,截至 8 月 7 日标普 500 指数席勒市盈率(Shiller PE,CAPE)升至 42.39 倍,远高于 17.40 倍的长期均值,仅低于互联网泡沫时期 44.19 倍的历史峰值,同时超过 1929 年大崩盘前 32.56 倍的估值水平,当前已进入历史第二次 CAPE 超过 40 倍的极端区间。 分析指出,CAPE 指标主要用于衡量长期投资回报预期,而非预测市场短期顶部。目前 CAPE 超过 40 倍的历史案例几乎全部集中于 1999 年至 2000 年的互联网泡沫时期,因此不能简单以单次泡沫周期推断未来十年美股必然进入「失去的十年」。 不过,高估值意味着美股长期估值容错空间正在下降。未来市场回报将更多依赖企业盈利持续超预期,而非依靠估值进一步扩张。 市场认为,人工智能(AI)浪潮带来的生产效率提升、利润率改善和企业盈利增长,可能帮助高估值维持更长时间。但如果 AI 盈利兑现不及预期,或实际利率继续上升,高估值环境可能放大市场调整压力。 CAPE 释放的核心信号是,美股未来十年预期收益率可能面临下降压力,但该指标并不能直接意味着美股即将见顶,也无法推断未来十年实际收益必然为负。(金十)
Robert Kiyosaki:“历史上最大崩盘”已开始,继续持有比特币
Odaily星球日报讯 Robert Kiyosaki 表示,全球市场“历史上最大崩盘”已经开始,2026 年始于欧洲和日本并向全球蔓延,相关因素包括 AI 投机、伊朗战争、债务过高及婴儿潮一代退休。 他表示,自己通过个人业务、可产生收入的房地产、原油生产井投资以及比特币、黄金和白银进行准备,而非持有现金,并预计严重金融压力将推动新一轮货币印刷。 国际货币基金组织(IMF)4 月表示,全球公共债务占国内生产总值的比例 2025 年接近 94%,预计 2029 年达到 100%。 经济合作与发展组织(OECD)数据显示,2025 年每 100 名 20 至 64 岁劳动年龄人口对应 33 名 65 岁及以上人口,2050 年预计升至 52 名。(Bitcoin.com News)
港交所 Brian Roberts:比特币 ETF 纳入互联互通需内地推出同类产品
Foresight News 现场报道,香港交易所股票产品发展主管 Brian Roberts 在香港「Bitcoin Asia 2026」大会上就香港比特币 ETF 能否通过互联互通机制触达内地投资者回应称,互联互通一直建立在「互认」的基础上,内地需要有与香港类似的、追踪加密货币的 ETF,使两地产品在性质上对等,这类产品的纳入才有可能发生,这会是关键突破点。Moon Inc. 首席运营官 Russ Jacobsen 追问距离实现是否还有一段时间,Roberts 回答「应该是的」。
阿里吴泳铭:AI算力Capex投资回报确定性非常高,Capex投入三年内回本
火星财经消息,8月20日,阿里巴巴集团发布2027财年第一季度财报。在分析师电话会上,集团CEO吴泳铭表示,AI算力Capex投资回报确定性非常高,Capex投入可三年内回本。考虑到AI相关产品毛利率还在提升,未来有望缩短到2.5年回本甚至2年。
Google、微软、亚马逊将于7月底密集披露财报,市场聚焦AI CapEx增速与ROI兑现
火星财经消息,7 月 17 日,Alphabet(Google)和 Microsoft 预计将于北京时间 7 月 29 日凌晨公布 2026 年第二季度财报,Amazon 预计将于北京时间 7 月 31 日凌晨公布财报。此次科技巨头财报季,市场关注重点已从「AI 投入规模」转向「大规模资本开支能否带来实际回报」。 过去一年,Google、Microsoft、Amazon 等公司持续扩大 AI 基础设施投入,包括数据中心建设、GPU 采购以及云计算资源扩张。投资者将重点观察 AI 相关资本开支(CapEx)增速是否与 AI 收入增长匹配,以及 Google Cloud、Azure、AWS 等云业务能否通过 AI 需求提升增长速度、改善利润率并提高资本回报率(ROI)。 其中,Google 市场将关注 Gemini 商业化进展、AI 搜索对广告业务的影响,以及持续扩大的 AI 基础设施投入能否转化为新的增长动力;微软则将重点观察 Azure AI 业务增长、OpenAI 合作带来的云需求,以及 AI 基础设施投入对利润率的影响;亚马逊则聚焦 AWS 增长情况、AI 云需求释放,以及数据中心扩张后能否推动自由现金流改善。 目前市场最大争议在于,AI CapEx 周期是否已经进入「回报验证阶段」。此前市场交易逻辑主要围绕「谁投入最多、谁拥有 AI 基础设施优势」,但随着科技巨头资本开支持续攀升,投资者开始关注 AI 投入产生收入的速度。如果 AI 云收入和企业 AI 应用需求能够跟上资本开支扩张,AI 基础设施投资有望继续推动科技股估值提升;但若 CapEx 增长长期超过 AI 商业化速度,利润率和现金流压力可能成为市场新的关注点。